□记者 房文彬
11月4日，有消息称，多家保险公司已承保蚂蚁集团IPO董监高责任保险（以下简称“IPO董责险”），且该保单组成的共保体共4层，总保额达15亿元，保单已于10月19日正式生效。据《中国银行保险报》获悉，中华财险确认承保了蚂蚁集团IPO董责险。但业内人士认为，此次蚂蚁集团被监管约谈还不构成董责险保单中承保的赔偿请求，因此该保单暂时不会被启动。
所谓董责险，就是当公司董事和高管因为说错话或做错事而造成经济损失时，可以将一定的赔偿风险转嫁给保险公司。在业内，也有人将董责险形象地比喻为“公司的车险”。上市公司犹如“一辆轿车”，公司的董监高是“驾驶员”。当出现“剐蹭等交通事故”时，由保险公司进行赔偿，让“驾驶员”安心开车，为公司的发展积极履责。
说起董责险，不得不提之前闹得沸沸扬扬的“瑞幸咖啡财务造假案”。
瑞幸咖啡在赴美上市前，购买了董责险，总保额近2亿元。其购买的董责险相对复杂，为多层嵌套、带有超额赔付层的共保保单，即在基础层多家险企共保保单的同时，进行多层超额赔付层的叠加，当赔偿金额超过单层赔付可负担范围时，即可触发下一层赔付层进行赔付。
但投保董责险也并非意味着必然进行赔偿。常规来看，董责险会设置除外责任，如当被保险人基于故意、恶意实施违法犯罪行为时，当被保险人因不当行为承担的惩罚性赔偿以及刑法中的罚金等。除外责任内的情况，并不在保险公司的赔偿范围之内。
回溯来看，董责险在国内发展近20年，尚处于发展前期，从上市公司已购买的董责险产品来看，A股董责险的保额普遍在1000万元至1亿元，保费在数十万到上百万元不等。
数据显示，A股上市公司目前董责险承保率尚不足一成，与欧美超八成上市企业投保董责险的密度相去甚远。
业内人士认为这主要是因为以往证券市场主体对于相关责任保险产品的了解比较有限，保险市场成熟度低；再加上目前国内A股上市公司投保董责险后提出索赔的案例较少，上市公司认为发生赔偿的概率较低，所以投保率也相应较低。
据了解，虽然投保率不高，但国内此前也曾有董责险成功理赔案例。最常被提到的一个案例是，2011年，广汽长丰因虚假陈述遭到投资者索赔98万元，因为提前购买了董责险，公司最终获得保险公司80万元的理赔。
数据显示，相比今年一季度，科创板、创业板投保董责险的公司占比在二季度明显提高。相关专家表示，新证券法显著提高了各种证券违法行为的处罚力度，对上市公司信披违法行为的处罚上限提高至1000万元，这将推动上市公司投保董责险。比如美的集团不久前就发布公告称，将花费16万美元购买董责险，保额最高可达8000万美元。另外，在注册制背景下，董责险也能对上市公司的发展起到助力作用。因为保险公司通常会对企业进行严格的前期调查和风险点考核。如果一家上市公司购买了董责险，在投资者看来，意味着这家公司获得了保险公司的增信和背书。
虽然有了新证券法的推动，但A股董责险购买率仍然较低。业内人士认为，想要让董责险在A股市场获得更广泛的认可，还需要从市场风险的认知角度进行进一步宣传，让更多的市场参与主体识别风险、了解风险，才能更合理地管控风险。