来源：中国银行保险报
□本报记者 谭乐之
近日，瑞士再保险（以下简称“瑞再”）召开寿险与健康险主题媒体圆桌会，多位与会嘉宾围绕全球寿险市场发展展开研讨。
市场长期向好
瑞再指出，展望全球寿险市场，预计2025年增长放缓，2026年随着关税问题缓和而温和复苏。
瑞士再保险寿险与健康险再保险首席执行官沐睿柏（Paul Murray）表示，保险业将受到全球经济增长放缓与政策环境不稳定性的综合影响。预计2025年全球寿险实际保费将增长1%，此前2024年的高增长率（6.1%）是此前十年最高水平。宏观金融市场不确定性促使消费者偏好具备保值功能的储蓄型产品。
沐睿柏同时指出，长期国债收益率走高叠加退保压力降低利好投资收益，寿险业盈利水平有望实现进一步提升。受市场成熟、产品创新及收益率上升等因素驱动，寿险新增保费有望实现长期增长。
“中国寿险与健康险市场短期面临周期性与结构性压力，长期发展前景向好。”沐睿柏预计2025年中国寿险实际保费增速放缓至2.8%，此前在2023至2024年，由于需求提前释放，年均增速达14.1%。预计未来十年，中国寿险与健康险保费增速将高于GDP增速，主要受益于中等收入群体规模持续扩大、风险意识稳步提升，以及寿险与健康险在社会保障体系中的作用日益增强——尤其在应对人口老龄化挑战中，保险作为“第三支柱”的支撑作用将进一步凸显。
从市场份额上看，瑞再预计未来十年，中国在全球寿险与健康险市场中的份额将增长至17%：继前十年（除疫情期间）双位数的增长趋势，中国寿险与健康险保费于2024年达到5840亿美元。
资产负债久期匹配问题受关注
在低利率环境下，资产负债久期错配问题备受业界关注。
沐睿柏认为，中国资产与负债存在久期错配问题，中国寿险负债的平均久期超过12年，而资产的平均久期约为6年，资产与负债存在近6年的久期错配。
瑞再数据显示，固收类资产仍是险资投资组合中的主要资产类别（占比超过50%），其平均久期为5.6年；而长期另类投资或海外投资渠道较为有限（不足1%）。
沐睿柏表示，随着中国政策利率和10年期国债收益率预计在短期内下行，保险公司面临日益加剧的再投资压力（年均再投资需求超过2万亿元人民币）。为应对利差损风险，寿险公司持续下调寿险保证利率，并积极推广分红型产品；与此同时，中国监管机构放宽了投资限制，允许寿险公司作为长期投资者配置权益类资产。
瑞再中国区总裁及中国区再保险业务首席执行官尚卓博（Beat Strebel）认为，在人口趋势、政策改革与对外开放驱动下，中国寿险与健康险市场迎来三大机遇主题。
一是人口老龄化加速，推动银发经济崛起。退休养老金融服务需求将持续增长（如风险保障、商业养老保险、长护险等），有助于推动保险公司进一步扩大可保范围和保险覆盖率。
二是医疗改革为健康险带来广阔的升级与创新空间。在DRG/DIP支付方式改革、首个商保创新药目录的发布等政策驱动下，行业加强医保数据与商保公司之间的医疗数据整合试点、实时理赔系统建设，以及在细分领域结合AI技术开发定制化创新产品。
三是医疗领域扩大对外开放，差异化创新破局。中国医疗产业开放将有助于引入先进的医疗服务与全球最佳实践，为寿险与健康险公司开发中高端产品、通过“高端医疗/服务附加条款”拓展保障范围，从而增强产品差异化。